Đồng yên Nhật 2023 vẫn tiếp tục có nhiều biến động khi mà thị trường trái phiếu của Nhật Bản vẫn chưa cho thấy sự thay đổi nào mang tính chất ổn định. Khi vị trí thống đốc ngân hàng trung ương vẫn chưa được quyết định thì những thay đổi và tranh luận vẫn sẽ tiếp tục diễn ra.
Thị trường bắt đầu đổi chiều với sự thay đổi lãnh đạo
Các thị trường Nhật Bản đã phản ứng với một cú sốc lớn trước thông tin chính phủ đã chọn học giả Kazuo Ueda làm thống đốc ngân hàng trung ương tiếp theo, nhưng các nhà đầu tư đã nhanh chóng chộp lấy đồng yên và bán trái phiếu với kỳ vọng ông sẽ chấm dứt nhiều năm chính sách tiền tệ cực kỳ dễ dãi.
Liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có điều chỉnh lập trường chính sách của mình hay không, khi nào và như thế nào là một trong những câu hỏi lớn mà thị trường toàn cầu phải đối mặt trong năm nay. Đặc biệt, trong một dấu hiệu không chắc chắn về quan điểm của chính Ueda, đồng yên đã tăng trở lại sau khi ông này bày tỏ sự ủng hộ đối với vị trí hiện tại của ngân hàng trung ương.
Đồng yên Nhật 2023 tăng hơn 1% và đạt 129,8 yên/1 USD (1 yên/179 VNĐ) sau khi có báo cáo rằng chính phủ sẽ đề cử Ueda, cựu thành viên ban chính sách của ngân hàng trung ương, làm thống đốc tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Trong khi Ueda được coi là một chuyên gia về chính sách tiền tệ, hầu hết các nhà phân tích cho biết việc bổ nhiệm người đàn ông 71 tuổi này là hoàn toàn bất ngờ, vì ông thậm chí còn không được coi là một ứng cử viên tối kỵ, và có thể báo hiệu một động thái loại bỏ lãi suất cực thấp sớm hơn so với ban đầu được nhiều người kỳ vọng.
Thị trường trái phiếu Nhật thay đổi ra sao?
Trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGBs) giảm, với lợi suất 10 năm chạm mức cao nhất 0,5% của dải chính sách vốn là mấu chốt của chính sách kiểm soát đường cong lợi suất của Thống đốc đương nhiệm Haruhiko Kuroda.
Hợp đồng tương lai JGB kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ trở lại và đồng yên Nhật 2023 mất một số điểm để giao dịch quanh mức 131 yên/1 USD (1 yên/179 VNĐ) sau khi Ueda cho biết trong các bình luận được phát trực tuyến bởi Nippon TV rằng chính sách tiền tệ nới lỏng hiện tại của ngân hàng trung ương là phù hợp và rằng nó nên tiếp tục. Cách giải thích của các nhà đầu tư về cuộc hẹn và các động thái thị trường đã bị xáo trộn khi họ cố gắng phân tích bình luận gần đây của Ueda.
“Ngay từ đầu, ông ấy đã không mấy tích cực với Abenomics. Từ khoảng năm 2016, ông ấy đã nói rằng về cơ bản nó đã thất bại và việc nới lỏng tiền tệ quy mô lớn đang gây ra vấn đề với thị trường trái phiếu, và cả những thứ tương tự như vậy”, James Malcolm, Giám đốc điều hành của UBS cho biết. Trong khi đó, trưởng phòng chiến lược tiền tệ của một công ty có trụ sở tại London phát biểu rằng “Tôi ngạc nhiên là tỷ giá giữa đồng USD và đồng yên không phải là 129 rồi. Có lẽ đó chỉ là kết quả của việc mọi người không biết những nhân vật này là ai”.
Một số nhà phân tích cho rằng thị trường chỉ đơn thuần phản ứng với thực tế là Phó Thống đốc Masayoshi Amamiya, người cho đến thời điểm hiện tại được xem là ứng cử viên hàng đầu cho công việc này và đã giúp định hình chính sách cực kỳ lỏng lẻo của nó, đã không được chọn.
“Có lẽ hiện tại vẫn chưa rõ ràng về xu hướng chính sách của Ueda, nhưng ít nhất rõ ràng là Amamiya (người được coi là chim bồ câu) đã ra đi. Điều đó loại bỏ một trong những cơn gió ngược đối với đồng yên”, Christopher Wong – nhà chiến lược tiền tệ tại OCBC ở Singapore cho biết. Phản ứng giật mình trước sự tăng giá của đồng yên giống như một phản ứng đối với việc Amamiya bị loại khỏi cuộc đua.
Theo các nguồn tin chính phủ, Ryozo Himino – cựu giám đốc cơ quan giám sát ngân hàng Nhật Bản và giám đốc điều hành BOJ Shinichi Uchida đang được đề cử làm phó thống đốc. Điều này ngụ ý về một sự thay đổi lớn của người bảo vệ tại BOJ vào thời điểm Kuroda từ chức vào tháng Tư năm nay. Các đề cử cần được sự chấp thuận của cả hai viện của quốc hội, điều gần như chắc chắn với đa số vững chắc của liên minh cầm quyền.
Đối với một số người tham gia thị trường, những gương mặt mới tại BOJ gợi ý về sự cần thiết phải thay đổi trong một tổ chức đã đấu tranh để tách mình ra khỏi chính sách kiểm soát lợi suất gây tranh cãi mà không gây tổn hại đến uy tín.
Ngay cả sau gần một thập kỷ nới lỏng định lượng và kiểm soát lợi suất, Nhật Bản vẫn không thể đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Trong khi đó, các hoạt động mua trái phiếu ngày càng lớn của BOJ đã làm giảm tính thanh khoản của thị trường trái phiếu và làm méo mó đường cong lợi suất.
“Đây là một động thái bất ngờ. Tôi nghĩ nhóm mới có nghĩa là họ sẽ thiết kế lại chính sách tiền tệ của BOJ, chứ không duy trì chính sách hiện tại”, Takayuki Miyajima, nhà kinh tế cấp cao của Sony Financial Group ở Tokyo, cho biết. Đó cũng là lý do tại sao lợi tức JGB 10 năm đạt 0,5%.
Tuy nhiên, các nhà phân tích đã chỉ ra một số bình luận của Ueda trong quá khứ được coi là không thuyết phục về khuynh hướng của ông: sự thúc giục thận trọng trong việc tăng lãi suất, quan điểm của ông rằng Cục Dự trữ Liên bang đã chậm trễ trong việc thắt chặt chính sách vào năm 2022 và mối lo ngại của ông về tác động của cuộc khủng hoảng tài chính, lạm phát trên quỹ hưu trí khổng lồ của Nhật Bản.
Stuart Cole, nhà kinh tế vĩ mô trưởng tại Equity Capital, cho biết: “Sự lựa chọn rõ ràng cho vị trí thống đốc hiện nay – Ueda – phần nào là một con bài hoang cho thị trường. Vì vậy, chúng ta có thể sẽ phải đối mặt với sự biến động của đồng yên nếu anh ấy hóa ra lại hát từ cùng một bản thánh ca với Kuroda”.
Thị trường trái phiếu Nhật Bản chắc chắn vẫn còn ghi nhận nhiều biến động bất thường khác trong tương lai khi vị trí người đứng đầu vẫn chưa được quyết định. Những sự thay đổi này chắc chắn sẽ tạo ra nhiều luồng tranh cãi và ý kiến khác nhau từ những người tham gia đầu tư vào thị trường tài chính. Đồng yên Nhật 2023 cũng vì thế mà chịu nhiều ảnh hưởng.
Ý kiến