Khi nhà điều hành cửa hàng tiện lợi Lawson công bố đợt tăng giá. Người tiêu dùng Nhật Bản dần chấp nhận lạm phát khi các nhà bán lẻ tăng giá hàng hóa, ảnh hưởng đến lựa chọn mua sắm và thói quen tiêu dùng… 10% cho món gà viên nổi tiếng vào năm ngoái, điều này khiến các nhà đầu tư của Lawson lo ngại khách hàng sẽ quay lưng với chuỗi cửa hàng tiện lợi này. Qua nhiều lo lắng và tranh cãi, sản phẩm cuối cùng cũng được bán với giá 200 Yên (1,45 USD) trước thuế trong 36 năm, kể từ lần đầu tiên nó lên kệ vào năm 1986.
Lạm phát ở Nhật gia tăng khiến đời sống người dân Nhật Bản trở nên khó khăn hơn
Tháng 7/2023, giá cổ phiếu của Lawson đã đạt mức cao nhất trong vòng 4 năm rưỡi trở lại đây ở mức 7.320 yên, sau khi công ty báo cáo thu nhập cao trong ba tháng tính đến tháng 5/2023. Lợi nhuận ròng hàng quý của công ty đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Kengo Yamamoto, nhà quản lý quỹ tại Norinchukin Zenkyoren Asset Management, cho biết: “Nhìn vào phản ứng với Lawson, các nhà bán lẻ dường như đang trong một nỗ lực tăng chi phí nhiều hơn những gì các nhà đầu tư mong đợi,” và điều đó đang hỗ trợ rất nhiều cho giá cổ phiếu.
Động thái của Lawson minh họa cho áp lực giá đang làm tăng thêm suy đoán rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể nâng cấp dự báo lạm phát ở Nhật vào tuần tới. Thu nhập cao từ các nhà bán lẻ đã giúp củng cố quan điểm rằng người tiêu dùng ở nền kinh tế lớn thứ ba thế giới có thể chịu được mức giá cao hơn.
Một số chiến lược gia và nhà quản lý quỹ đang luân phiên lựa chọn cổ phiếu của họ để ưu tiên những cổ phiếu định hướng theo nhu cầu trong nước. Một quỹ hoạt động hiệu quả nhất, Alma Eikoh Japan Large Cap Equity, đã cắt giảm cổ phiếu chip cho những cái tên phòng thủ, trong khi quỹ phòng hộ Indus Capital Partners có trụ sở tại Hoa Kỳ đã chuyển tiền vào cổ phiếu tiêu dùng trong nước.
Cổ phiếu của nhà điều hành Muji Ryohin Keikaku đã tăng giới hạn hàng ngày vào tuần trước sau khi báo cáo thu nhập cao nhờ tỷ suất lợi nhuận được cải thiện ở Nhật Bản cũng như sự phục hồi ở Trung Quốc. Seven & I Holdings cũng công bố doanh số bán hàng trong nước tăng nhanh mặc dù thu nhập không đạt ước tính do hoạt động kinh doanh ở nước ngoài yếu kém. Hiroaki Tomori, giám đốc quản lý quỹ tại Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management, cho biết: “Qua cuộc đối thoại với các nhà bán lẻ trong thời kỳ đại dịch, tôi biết rằng họ đã cắt giảm khá mạnh chi phí cố định, vì vậy tôi đã nghĩ rằng lợi nhuận của họ sẽ tăng vọt ngay khi doanh số bán hàng quay trở lại. Nhưng thị trường khó ước tính mức tăng đó sẽ là bao nhiêu.”
Kể từ tháng 8, các nhà phân tích đã nâng mục tiêu giá của họ đối với Lawson, nhà sản xuất món ăn nhẹ “Karaage-Kun” rất được yêu thích, phần lớn là để bắt kịp lượng hàng tồn kho của nhà điều hành cửa hàng tiện lợi. Dự báo thu nhập của các nhà phân tích đã được cải thiện đều đặn cho lĩnh vực này. Thu nhập kỳ hạn 12 tháng trên mỗi cổ phiếu của Chỉ số bán lẻ trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo (TSE) đã tăng 7,1% từ đầu năm đến nay, cao hơn nhiều so với mức tăng 2% của Topix.
Mặc dù vậy, các nhà đầu tư không chắc chắn mức giá cao hơn sẽ bền vững như thế nào. Một cuộc khảo sát của chính phủ đối với những người lao động trong lĩnh vực dịch vụ cho thấy tâm lý về triển vọng kinh tế đã giảm bớt trong hai tháng qua sau 5 tháng cải thiện liên tiếp, làm dấy lên lo ngại rằng người tiêu dùng có thể sắp đạt đến ngưỡng chịu đựng lạm phát.
Thước đo bán lẻ TSE cũng hoạt động kém hơn Topix rộng hơn cho đến nay trong năm nay trong bối cảnh các cơ hội khác như các công ty liên quan đến chất bán dẫn, nhà giao dịch và cổ phiếu có tỷ lệ giá trên sổ sách thấp. Tuy nhiên, Ryohei Yoshida, nhà phân tích kỹ thuật cao cấp tại Daiwa Securities, cho biết một chỉ báo củng cố triển vọng cho các cổ phiếu bán lẻ Nhật Bản. Ông cho biết lạm phát giá bán buôn, một đại diện cho việc tăng chi phí đối với các nhà bán lẻ, “có vẻ như sẽ giảm xuống dưới mức lạm phát giá tiêu dùng trong vòng vài tháng,” và khi điều đó xảy ra, cổ phiếu của các nhà bán lẻ có xu hướng hoạt động tốt hơn.
Lạm phát ở Nhật Bản đạt mức cao nhất trong 8 năm để thử nghiệm chính sách ôn hòa của BOJ
Tỷ lệ lạm phát tiêu dùng cơ bản của Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong 8 năm qua là 3,0%, thách thức quyết tâm của ngân hàng trung ương trong việc duy trì lập trường chính sách siêu nới lỏng khi đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong 32 năm tiếp tục đẩy chi phí nhập khẩu tăng cao.
Dữ liệu lạm phát nêu bật tình thế tiến thoái lưỡng nan mà Ngân hàng Nhật Bản phải đối mặt khi cố gắng củng cố nền kinh tế yếu kém bằng cách duy trì lãi suất cực thấp, điều này lại thúc đẩy sự trượt giá không mong muốn của đồng yên. Cái gọi là chỉ số ‘cốt lõi’, loại bỏ cả chi phí năng lượng và thực phẩm tươi sống, đã tăng 1,8% trong tháng 9 so với một năm trước đó, tăng tốc từ mức tăng 1,6% trong tháng 8 và đánh dấu tốc độ hàng năm nhanh nhất kể từ tháng 3/2015.
Sự gia tăng chỉ số cốt lõi mà BOJ theo dõi chặt chẽ như một thước đo chính về sức mạnh cơ bản của lạm phát, hướng tới mục tiêu 2% của nó đặt ra nghi ngờ về quan điểm của ngân hàng trung ương rằng việc tăng giá gần đây sẽ chỉ là tạm thời. Với lạm phát của Nhật Bản vẫn còn khiêm tốn so với mức tăng giá ở các nền kinh tế lớn khác, BOJ đã cam kết giữ lãi suất ở mức siêu thấp, vẫn là một ngoại lệ trong làn sóng thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu.
Thống đốc BOJ Haruhiko Kuroda đã nhấn mạnh sự cần thiết phải tập trung hỗ trợ nền kinh tế cho đến khi tăng trưởng tiền lương tăng đủ để bù đắp cho chi phí sinh hoạt ngày càng tăng. Trong khi vận động hành lang của liên đoàn lao động Nhật Bản đã cam kết yêu cầu tăng lương khoảng 5% trong các cuộc đàm phán tiền lương vào năm tới, các nhà phân tích nghi ngờ mức lương sẽ tăng quá nhiều do lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu và nhu cầu nội địa yếu đang cản trở triển vọng của nhiều công ty.
Dữ liệu CPI tháng 9 cho thấy trong khi giá hàng hóa tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái, giá dịch vụ chỉ tăng 0,2%, một dấu hiệu cho thấy lạm phát của Nhật Bản vẫn chủ yếu do các yếu tố chi phí đẩy.
Lạm phát đối với nền kinh tế Nhật Bản dù có thể không phải là một chỉ số quá u ám nhưng điều này vẫn phần nào phản ánh được sự khó khăn của nền kinh tế và đời sống của người dân. Giá cả gia tăng trong khi đồng lương vẫn tiếp tục đi xuống có thể khiến họ cảm thấy khó để chịu đựng.
Ý kiến