Với một năm quá nhiều biến động của đồng yên Nhật Bản, thị trường chứng khoán quốc gia này cũng chứng kiến không ít sự thay đổi với từng phiên giao dịch. Để mang đến cho người đọc cái nhìn tổng quan và chi tiết hơn về thị trường trong năm 2023, bài viết dưới đây sẽ tóm tắt một số vấn đề cơ bản của chứng khoán trong năm 2023 cũng như dự đoán thị trường chứng khoán Nhật Bản 2024.
Mục lục
- Xu hướng “ngày mai là sự tiếp nối của ngày hôm qua”
- Sự gia tăng của chỉ số chứng khoán Nikkei vào năm 2023 khởi sắc ngoạn mục
- Năm 2023 là một năm có nhiều sự kiện vượt ngoài tầm dự đoán của con người
- Nhìn lại những xu hướng kinh tế xoay chuyển thế giới năm 2023
- Kết quả Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào năm 2024 sẽ rất khó dự đoán
- Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei sẽ tăng lên 36.500 yên vào cuối năm 2024, với mức giảm khoảng 31.000 yên
- Những lĩnh vực dự đoán sẽ tăng trưởng nhanh trên thị trường chứng khoán 2024
Xu hướng “ngày mai là sự tiếp nối của ngày hôm qua”
Có ba công cụ để dự đoán tương lai của thị trường chứng khoán Nhật Bản: xu hướng, chu kỳ và sự kiện.
Những tình huống gần như chưa từng trải qua trước đây đang xảy ra gần như đồng thời trên khắp thế giới, bao gồm đại dịch Covid-19, cuộc xâm lược Ukraine ngay sau đó, tình hình ở Trung Đông và biến đổi khí hậu toàn cầu. Không ai có câu trả lời rõ ràng cho các vấn đề thế kỷ của nhân loại. Rất khó để đưa ra những dự đoán ngắn hạn và cuối cùng chúng ta phải tập trung vào việc giải quyết những tình huống mới đang xảy ra ngay trước mắt mình.
Và các chuyên gia tin rằng đây là lý do dẫn đến sự biến động gần đây trên thị trường chứng khoán và trái phiếu không chỉ ở Nhật Bản mà gần như là các sàn giao dịch trên khắp thế giới. Vì không có hình ảnh rõ ràng về điều gì sẽ xảy ra tiếp theo nên ưu tiên hàng đầu là phản ứng nhanh chóng với những thay đổi ngắn hạn. Đó là lí do mà người ta tin rằng để thành công và hiểu hơn về triển vọng tương lai chính là sự nhấn mạnh vào xu hướng “ngày mai là sự tiếp nối của ngày hôm qua”.
Sự gia tăng của chỉ số chứng khoán Nikkei vào năm 2023 khởi sắc ngoạn mục
Năm 2023, thị trường chứng khoán Nhật Bản ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể. Chứng khoán Nhật Bản đạt mức tăng lớn vào ngày 29/12 và ghi nhận mức tăng lịch sử vào năm 2023. Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei kết thúc ở mức 33.464 yên, tăng 7.369 yên (28%) so với cuối năm 2022. Đây là mức tăng lớn nhất kể từ năm 1989, khi giá đạt mức cao nhất mọi thời đại.
Tốc độ tăng của chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei được tóm tắt như sau:
(1) 2013: +56,7%, chính sách Abenomics đã bắt đầu, việc “nới lỏng các khía cạnh khác” đã thành công
(2) 1986: +42,6%, năm sau Hiệp định Plaza, bắt đầu nền kinh tế bong bóng
(3) 2005: +40,2%, cải cách Koizumi ở Nhật Bản, bong bóng bất động sản ở Mỹ
(4) 1988: +39,9%, một năm sau ngày Thứ Hai Đen Tối, chính sách nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thành công
(5) 1999: +36,8%, bong bóng công nghệ thông tin, năm đầu tiên của Internet
(6) 1989: +29,0%, năm cuối cùng của nền kinh tế bong bóng, giao dịch chênh lệch giá có ảnh hưởng đặc biệt quan trọng đến thị trường tương lai
(7) 2023: +29,0%, nền kinh tế phục hồi sau đại dịch Covid, chuyển dịch cơ cấu từ giảm phát đến lạm phát
Tất cả đều là những thời kỳ ‘hoàng kim’ trong lịch sử của thị trường chứng khoán Nhật Bản. Tiếp nối những năm hoạt động tốt nhất mọi thời đại, năm 2023 là một năm khởi sắc ngoạn mục. Động lực đằng sau điều này được cho rằng là do sự phục hồi kinh tế sau đại dịch và sự chuyển dịch cơ cấu chính từ giảm phát sang lạm phát.
Năm 2023 là một năm có nhiều sự kiện vượt ngoài tầm dự đoán của con người
Năm 2023 là một năm thật sự đáng được lưu lại trong lịch sử. Và 2023 cũng là một năm có nhiều sự kiện lớn mà không ai mong đợi đã xảy ra. Chẳng hạn như Bắc bán cầu trải qua mùa hè nóng kỷ lục, gây ra nhiều vụ cháy rừng, hạn hán, bão, lũ lụt và bệnh say nắng cho con người.
Số lượng bệnh nhân mắc mới Covid-19 liên tục tăng và giảm, nhưng dần dần một số quốc gia bắt đầu bãi bỏ các hạn chế về hành vi, đồng thời việc phân loại các bệnh truyền nhiễm được hạ từ loại 2 xuống loại 5 ở Nhật Bản. Nhiều du khách nước ngoài đang dần quay trở lại du lịch Nhật Bản và các địa điểm du lịch đang lấy lại sức sống như trước đây.
Mặt khác, những vấn đề về chính trị cũng trở nên nóng hổi hơn bao giờ hết. Cuộc xâm lược Ukraine của Nga vẫn tiếp tục mà không có giải pháp nào được đưa ra. Và vào cuối năm 2023, khu vực Trung Đông hứng chịu đợt pháo kích dữ dội của Israel vào Dải Gaza ở Palestine.
Tại Nhật Bản, những bê bối liên quan đến “chính trị và tiền bạc” thường xuyên xảy ra, các bộ trưởng trong nội các đều từ chức hoặc bị thay thế. Tỷ lệ tán thành nội các của thủ tướng Kishida đã giảm xuống dưới mức nguy hiểm 30%, các biện pháp được hứa hẹn nhằm chống lại tỷ lệ sinh giảm và hỗ trợ cho các công ty khởi nghiệp đã bị giảm bớt, đồng thời chi tiêu quốc phòng buộc phải tiếp tục mà không có sự hỗ trợ nào.
Trung Quốc đang phải đối mặt với suy thoái kinh tế. Các khoản cho vay bất động sản bị phá sản và vấn đề nợ khó đòi đang dần nổi lên. Để giải quyết các vấn đề đó, chính phủ Trung Quốc đã không đưa ra được những chính sách hiệu quả, tác động tiêu cực đến hành vi tiêu dùng và hoạt động sản xuất của người dân. Dân số hơn 1,4 tỷ người của Trung Quốc từng là vũ khí lớn nhất của nước này, nhưng dân số này đã bắt đầu giảm ở các khu vực thành thị và tương lai già hóa nhanh chóng của nước này là nguồn gây lo ngại mới cho nền kinh tế toàn cầu.
Nhìn lại những xu hướng kinh tế xoay chuyển thế giới năm 2023
Tuy nhiên, bất chấp thực tế là mặc dù tình hình không khả quan ở bất kỳ đâu trên thế giới, nhưng giá cổ phiếu vào năm 2023 vẫn đang trên đà tăng trưởng lịch sử. Các yếu tố này chỉ có là do tình hình kinh tế cực kỳ thuận lợi ở Hoa Kỳ và việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) đang khéo léo kiểm soát sự gia tăng giá cả. Các biện pháp thắt chặt tiền tệ của FED bắt đầu từ tháng 3/2022, đã khiến lãi suất quỹ liên bang tăng 11 lần trong một năm rưỡi qua. Đây là mức lãi suất nhanh nhất trong lịch sử, từ 0% (khi bắt đầu) tăng lãi suất lên 5,5% (5,25-5,50%).
Do đó, lạm phát của Hoa Kỳ đã giảm từ +9,0% xuống mức +3,0%. Tại cuộc họp tháng 12/2023 – cuộc họp cuối cùng của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm 2023, lãi suất chính sách đã không được tăng và các thành viên đã đặt ra mức lãi suất chính sách cho năm 2024 là 4,6%.
Điều này ngụ ý rằng lãi suất chính sách sẽ được hạ xuống 3 lần trong năm 2024 so với mức hiện tại, mỗi lần 0,25%. Những người tham gia thị trường đang nhanh chóng tin rằng “Giai đoạn tăng lãi suất của Fed đã kết thúc vào cuối năm 2023”.
Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm từng tăng lên 5% vào giữa tháng 10 đã giảm mạnh xuống 3,8% vào cuối tháng 12. Do đó, trên thị trường đang có nhiều ý kiến cho rằng “thị trường đang trở nên lạc quan quá mức” và “việc giảm giá sẽ bước vào giai đoạn khá khó khăn kể từ bây giờ”.
Tuy nhiên, hiện tại, các biện pháp thắt chặt của FED đã thành công và lạm phát đang nhanh chóng giảm xuống. Mặc dù có thể sẽ có những chu kỳ “dừng lại và tiếp tục” trong các các biện pháp đó được lặp lại nhiều lần trong tương lai, nhưng Mỹ đã lấy lại được niềm tin và sự kết hợp mạnh mẽ nhất giữa “nền kinh tế mạnh nhất trên thế giới” và “một cơ quan tiền tệ nắm rõ chính sách của mình”. Đây là tình hình kinh tế vào cuối năm 2023.
Kết quả Cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ vào năm 2024 sẽ rất khó dự đoán
Về mặt chính trị, thế giới đang gặp rất nhiều vấn đề nguy hiểm, nhưng ít nhất về mặt kinh tế, Mỹ được kỳ vọng sẽ tiếp tục đóng vai trò trung tâm trong việc thiết lập một hệ thống ổn định. Dựa trên quyết tâm mạnh mẽ của FED rằng “Thị trường chứng khoán là tài sản chung của mọi người”, các nhà đầu tư trên toàn thế giới sẽ đặt kỳ vọng của họ lên Fed. Nhưng, yếu tố rủi ro bao gồm những biến động trong hệ thống chính trị và cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Năm 2024 là năm bầu cử, diễn ra 4 năm một lần. Sự không chắc chắn đang gia tăng ở đó.
Cả hai ứng cử viên Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa đều đã bắt đầu một cuộc chạy đua trên thực tế để giành được đề cử. Cựu Tổng thống Trump sẽ có ảnh hưởng lớn đến các cuộc bầu cử và xu hướng trong tương lai trong Đảng Cộng hòa. Khi năm mới 2024 bắt đầu, nước Mỹ đã dần dần chuẩn bị cho việc bầu cử. Hiện tại, Đảng Dân chủ của Tổng thống Biden có thể sẽ gặp rất nhiều khó khăn.
Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei sẽ tăng lên 36.500 yên vào cuối năm 2024, với mức giảm khoảng 31.000 yên
Đây là thông tin được đưa ra khi dự đoán thị trường chứng khoán Nhật Bản 2024. Tuy nhiên, nếu điều kiện kinh tế vẫn mạnh, thị trường chứng khoán dự kiến sẽ vẫn mạnh ở cả Nhật Bản và Hoa Kỳ. Chỉ số trung bình chứng khoán Nikkei dự kiến sẽ tăng lên khoảng 36.500 yên vào cuối năm 2024. Cơ sở cho điều này là PBR – Tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách.
Giả định mức trung bình hiện tại của Nikkei là 33.000 yên, nếu tính tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu (BPS) bằng cách thay thế nó bằng một cổ phiếu thì sẽ là khoảng 25.500 yên. BPS được tích lũy vào mỗi cuối năm tài chính từ lợi nhuận mà các công ty kiếm được, đã tăng lên khoảng 1.500 yên mỗi năm trong 10 năm qua.
Nếu tốc độ hiện tại tiếp tục tăng mà không có bất kỳ sự sụt giảm lớn nào, BPS sẽ ở mức khoảng 27.000 yên sau một năm kể từ bây giờ. Áp dụng PBR (1,35x), chỉ số trung lập đối với nền kinh tế, chúng ta có thể tính toán rằng chỉ số Nikkei trung bình trong một năm tới sẽ vào khoảng 36.500 yên (27.000 yên x 1,35x ≈ 36.500 yên).
Nếu nền kinh tế bùng nổ, tỷ lệ P/B được phép tăng lên 1,40 – 1,45 lần. Trong trường hợp đó, chỉ số Nikkei trung bình sẽ nhắm tới mức 38.000 yên đến 39.000 yên. Trong trường hợp đó, mức cao kỷ lục của 33 năm trước cuối cùng cũng sẽ xuất hiện, nhưng ở đây các chuyên gia tài chính coi đó là kịch bản thứ hai.
Ngược lại, nếu nền kinh tế suy thoái, mức giá thấp hơn vẫn được giả định là 31.000 yên, giá giảm được giả định là 1,15 lần PBR, tương đương 31.000 yên. So với mức hiện tại, chỉ số Nikkei trung bình sẽ tăng khoảng +10% trong một năm. Nền kinh tế trong tương lai được dự đoán sẽ vẫn mạnh, nhưng sức mạnh của nó ở mức vừa phải.
Những lĩnh vực dự đoán sẽ tăng trưởng nhanh trên thị trường chứng khoán 2024
Năm 2024, những người tham gia thị trường sẽ tập trung vào hiệu quả hoạt động của công ty; và các cổ phiếu được lựa chọn dựa trên đó sẽ thu hút sự chú ý và được tìm kiếm tích cực trên thị trường
Ở đây, giả sử chỉ số Nikkei trung bình sẽ tăng khoảng 10% mỗi năm, chúng ta sẽ chọn một số cổ phiếu có khả năng trở nên phổ biến tại thời điểm đó. JapanBiz sẽ tập trung phân tích vào ba lĩnh vực công nghiệp “ABC”, được sắp xếp theo thứ tự các chữ cái đầu tiên của từng lĩnh vực.
“A” = Lái xe tự động (Autonomous)
“B” = Xây dựng (Building)
“C” = Hoá học (Chemistry)
1. “A” = Lái xe tự động (Autonomous)
Lĩnh vực ô tô tiếp tục có những thay đổi lớn vào năm 2023, với xe điện (EV) là phần cứng chính. Nhưng vào năm 2024, trọng tâm có thể sẽ là phần mềm và lái xe tự động ngoài xe điện. Akio Toyoda – cựu chủ tịch Tập đoàn ô tô Toyota, đã tập trung vào lĩnh vực này ngay từ khi nhậm chức.
Tập đoàn Sony là công ty đã thành lập “Sony Honda Mobility”, là một trong những nhà sản xuất thiết bị điện tử hàng đầu của Nhật Bản, nhưng thật sự trong năm 2023 vừa qua, Sony chưa cho thấy sự xuất hiện ấn tượng nào với thị trường. Tập đoàn Sony không chỉ là một công ty điện tử mà còn là một công ty giải trí với trò chơi, âm nhạc và video. Nó cũng tập trung mạnh vào tính toán metaverse và lượng tử. Trong một thế giới nơi ô tô trở thành phương tiện tự lái, chúng ta sẽ không còn phải lái xe và không gian di chuyển của chúng ta sẽ tràn ngập nơi làm việc và giải trí thông minh.
2. “B” = Xây dựng (Building)
Trung tâm không gian đô thị là các tòa nhà cao tầng. Ở Tokyo, gần đây đã có sự tái phát triển gấp rút xung quanh ga Shibuya, lối ra Yaesu của ga Tokyo, Toranomon và ga Shinagawa-Tamachi. Điều tương tự cũng đúng với các khu vực phía trước ga Nagoya, Osaka và Fukuoka. Các tòa nhà hiện tại lần lượt bị phá bỏ và các tòa nhà hoàn toàn mới có hiệu suất cao, có giá trị gia tăng đang được tích cực xây dựng trên địa điểm của các tòa nhà bị phá hủy. Các tòa nhà chọc trời mới có hiệu suất môi trường vượt trội và gần như được trang bị điều hòa không khí hoàn toàn, đây là nguồn phát thải khí nhà kính.
Các tòa nhà văn phòng được coi là nguồn phát thải chính cùng với ô tô, nhà máy và nhà ở. Để thúc đẩy các biện pháp đối phó với hiện tượng nóng lên toàn cầu nhằm đạt được “Thỏa thuận Paris”, việc chỉ giới thiệu xe điện và làm cho các nhà máy sạch hơn là chưa đủ. Cần phải giảm nhiệt và phát thải khí nhà kính từ các tòa nhà cao tầng. Đây là lúc tầm quan trọng của việc xây dựng hệ thống điều hòa không khí được chú trọng.
Một thương hiệu đáng chú ý trong lĩnh vực điều hòa không khí cho tòa nhà là Takasago Thermal Engineering Co. Đây là công ty hàng đầu về xây dựng công trình điều hòa không khí và là công ty tiên phong trong lĩnh vực xây dựng điều hòa không khí cho các tòa nhà thương mại. Hoạt động kinh doanh chính của công ty là thiết kế và lắp đặt hệ thống điều hòa không khí cho các tòa nhà và nhà máy nói chung, đồng thời dịch vụ hậu mãi sau xây dựng cũng là một phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của công ty.
Họ cũng đang tập trung vào các đơn đặt hàng cho công việc cải tạo tòa nhà, và công việc tiết kiệm năng lượng quy mô lớn đang tiến triển nhanh chóng ở các khu vực thành thị. Công ty dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận cao nhất trong lịch sử và tỷ suất cổ tức ở mức cao. Đây là công ty có cổ phiếu phù hợp để nắm giữ lâu dài và có tiềm năng đầu tư.
3. “C” = Hoá học (Chemistry)
Năm 2024 có thể được gọi là kỷ nguyên của “Hóa học”. Hầu hết tất cả các công nghệ tiên tiến của kỷ nguyên mới, bao gồm chất bán dẫn, máy tính lượng tử, metaverse, pin mặt trời perovskite, quang hợp nhân tạo, và tất nhiên là xe điện và pin lưu trữ, đều dựa trên về các thành phần và vật liệu từ lĩnh vực hóa chất. Đặc biệt, hầu hết các chất bán dẫn được tạo thành từ các sản phẩm hóa học. Ở đây, nội dung bài viết Japanbiz muốn tập trung vào Shin-Etsu Chemical, một nhà sản xuất tấm bán dẫn silicon hàng đầu.
Shin-Etsu Chemical được biết đến là nhà sản xuất tấm silicon hàng đầu thế giới, là chất nền cho chất bán dẫn. Chất bán dẫn sẽ không thể tồn tại nếu không có Shin-Etsu Chemical. Nhưng đó không phải là tất cả. Hệ thống nước và nước thải hỗ trợ các ngôi nhà được làm bằng ống polyvinyl clorua (PVC). Shin-Etsu Chemical cũng là công ty PVC hàng đầu thế giới, đã thành lập Shintech ở Mỹ vào những năm 1970, công ty này đã phát triển trở thành công ty nhựa PVC lớn nhất tại Hoa Kỳ.
Một khi việc tăng lãi suất ở Hoa Kỳ chấm dứt và sự gia tăng lãi suất thế chấp giảm xuống, thị trường nhà đất ở Mỹ sẽ sôi động trở lại. Vào thời điểm đó, bộ phận PVC của Shin-Etsu Chemical cũng sẽ lấy lại được hào quang. Ngoài ra, Shin-Etsu Chemical còn tham gia sản xuất chất quang dẫn và mặt nạ trống cho chất bán dẫn, đồng thời chiếm thị phần cao trên thị trường cao cấp hàng đầu thế giới về silicone và nam châm đất hiếm. Hiệu quả hoạt động của Shin-Etsu Chemical sẽ tăng trưởng miễn là thế giới được an toàn.
Với rất nhiều các vấn đề được đúc kết từ năm 2023, dự đoán thị trường chứng khoán Nhật Bản 2024 sẽ có nhiều thay đổi tích cực hơn, nhờ các công ty lớn đã rút ra nhiều bài học hữu ích và tiếp tục việc phát triển có hiệu quả trong thời gian tới. Theo dõi JapanBiz để cập nhật nhanh nhất các thông tin kinh tế mới nhất của Nhật Bản.
Ý kiến