Đây chắc chắn là thông tin thu hút sự chú ý rất lớn từ giới đầu tư tài chính khi đồng yên Nhật tăng giá trở lại sau chuỗi thời gian dài liên tục trượt giá. Tuy nhiên, do sự suy thoái của thị trường kinh tế toàn cầu mà đồng Yên ngược lại đang hưởng lợi và cho thấy những tín hiệu tăng giá đầy tích cực trở lại.
Đồng Yên hưởng tác động tích cực từ tình hình suy thoái kinh tế toàn cầu
Để đối phó với các nguy cơ suy thoái kinh tế nghiêm trọng của toàn cầu, các ngân hàng trung ương của mỗi quốc gia buộc phải nỗ lực đưa ra những chính sách duy trì để đảm bảo thắt chặt tiền tệ. Nhờ vậy mà có thể chống lại tình trạng lạm phát dai dẳng của kinh tế thế giới. Ngược lại với các đồng tiền của thế giới, đồng Yên Nhật ngược lại đang được hưởng lợi từ vấn đề này. Và nhiều chuyên gia đánh giá đây là “hầm trú ẩn” tốt nhất cho đồng yên nhờ kinh tế bất ổn.
Tình hình thực tế cho thấy đồng yên đã tăng khoảng 3% trong suốt tháng này so với tỉ giá đồng USD. Đây là một mức tăng có thể đánh giá là vượt trội so với với tỷ giá của 10 đồng tiền chủ chốt trên thế giới, dù trước đó đồng tiền này giảm giá rất mạnh trong suốt nửa đầu năm. Theo đó, 1 USD = 140 yên, hoàn thành 5 phiên tăng giá liên tục. Trên thị trường quyền chọn, giới đầu tư dường như đang đặt cược vào sự phục hồi cao hơn của Yên trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) ra quyết định lãi suất vào cuối tháng này.
Yên mạnh lên, vượt qua 140 Yên khi những người đầu cơ giá đặt cược vào bước ngoặt này
Những người đầu cơ giá đặt kỳ vọng lên đồng Yên đã không gặt hái được gì ngoài sự thất vọng vào năm 2023, giờ đây họ đang dần chú ý đến lợi nhuận khi đồng tiền này tăng lên mức cao nhất trong một tháng.
Những dự đoán rằng đồng yên đã sẵn sàng tăng 10% khi Nhật Bản nới lỏng phần nào các chính sách tiền tệ cực đoan của họ vẫn chưa được đưa ra, nhưng các dấu hiệu cho thấy đồng tiền này đang ở một bước ngoặt đang gia tăng. Vì vậy, thay vì thay đổi quan điểm của mình, một số nhà đầu tư quốc tế đang đa dạng hóa cơ sở lý luận của họ và ngày càng đặt hy vọng vào sức mạnh của đồng yên khi bắt đầu suy thoái kinh tế toàn cầu.
Theo các nhà kinh tế của JPMorgan Chase & Co. với suy nghĩ đó, đồng yên – đồng tiền có xu hướng được hưởng lợi từ dòng chảy trú ẩn an toàn – có vẻ bị định giá thấp thường xuyên khi tỷ giá hối đoái được điều chỉnh theo lạm phát, được điều chỉnh theo trọng số thương mại của đồng tiền này dao động quanh mức thấp được thấy lần cuối vào năm 1971. Viraj Patel, một chiến lược gia tại Vanda Research cho biết: “Chúng ta sẽ tiến gần hơn đến nguy cơ suy thoái toàn cầu cuối cùng và khả năng điều đó chỉ tăng lên khi chúng ta bước vào cuối năm và năm sau”.
Trong thực tế, đồng Yên đã thật sự tăng khoảng 3% trong tháng này, vượt trội so với hầu hết tất cả các loại tiền tệ khác trong Nhóm G10 sau khi ghi nhận hiệu suất tồi tệ nhất trong số các đồng tiền trong nửa đầu năm. Nó đã mạnh lên vượt qua mức 140 Yên/ 1 USD được theo dõi chặt chẽ vào thứ Tư trong chuỗi năm ngày tăng liên tiếp. Trên thị trường quyền chọn, các nhà đầu tư dường như cũng đang định vị đồng yên mạnh hơn trước các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào cuối tháng này.
Bước sang năm nay, những người đầu cơ giá lên đồng yên có nhiều lý do hơn để lạc quan. Chính phủ đã hỗ trợ đồng yên lần đầu tiên kể từ năm 1998 – đặt giá sàn cho đồng tiền này một cách hiệu quả. Ngân hàng trung ương Nhật Bản BOJ dường như đang trong quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ có tính hỗ trợ cao. Và các ngân hàng trung ương khác có vẻ sẽ cắt giảm lãi suất khi nền kinh tế của họ chậm lại. Thay vào đó, đồng yên trượt trở lại mức đã thúc đẩy can thiệp vào tháng 10, các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản đã đứng yên và Fed tiếp tục tăng lãi suất để cố gắng kiểm soát lạm phát.
UBS Global Wealth Management nhận thấy thời điểm suy thoái của Hoa Kỳ hiện là chìa khóa cho hoạt động của đồng yên. Trong khi nhà quản lý tiền Thụy Sĩ đã cắt giảm dự báo của mình, thì Dominic Schnider – người đứng đầu bộ phận ngoại hối và hàng hóa toàn cầu – vẫn lạc quan, kỳ vọng đồng tiền Nhật Bản sẽ kết thúc năm 2023 mạnh hơn 9% ở mức 128 Yên/USD.
Ông nói: “Đồng tiền này sẽ tăng giá khi dữ liệu của Hoa Kỳ bắt đầu ổn định. Việc tiếp xúc với đồng yên trong thời gian dài cũng đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh danh mục đầu tư nếu căng thẳng thị trường tài chính mới xuất hiện,” đồng thời chỉ ra sự phục hồi của đồng yên vào tháng 3 khi một số ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ sụp đổ.
Capital Economics cũng đưa ra lời kêu gọi về sức mạnh của đồng Yên, với mục tiêu cuối năm là 130 Yên. Công ty kỳ vọng các tài sản an toàn sẽ lấy lại được vị thế đã mất trong nửa cuối năm khi các nền kinh tế phát triển rơi vào suy thoái và tâm lý ưa thích rủi ro giảm sút. Các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát dự báo đồng đô la-yên ở mức 135 Yên/ 1 USD trong 6 tháng, trong khi thị trường kỳ hạn chỉ ra một xu hướng tăng giá vừa phải hơn. Sự đảo ngược rủi ro giữa đồng đô la và đồng yên trong sáu và 12 tháng tới vẫn nằm trong lãnh thổ tiêu cực kể từ tháng 11, cho thấy rằng các nhà giao dịch quyền chọn cũng đang kỳ vọng cặp tiền này sẽ giảm.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều điều chưa được thuyết phục ở Phố Wall. Các nhà quản lý tài sản đã thêm vào các khoản đặt cược của họ so với đồng yên vào tuần trước, tăng mức đặt cược như vậy lên mức cao nhất trong năm nay và các quỹ sử dụng đòn bẩy cũng tăng các vị thế bán khống của họ. JPMorgan đã điều chỉnh, mục tiêu đồng đô la so với đồng yên vào cuối năm lên 152 yên từ 142 yên, ngụ ý đồng tiền Nhật Bản mất giá 7,5%.
Nhưng lý do khiến đồng yên tăng giá – tại một thời điểm nào đó là khó có thể bác bỏ. Bank of America nhận thấy đồng yên sẽ trượt giá khiêm tốn 3% xuống còn 145 yên vào cuối năm, nhưng vẫn có khả năng đồng yên sẽ tăng giá vào năm tới khi một cuộc suy thoái rộng lớn hơn diễn ra. Athanasios Vamvakidis, một chiến lược gia tại ngân hàng Hoa Kỳ, cho biết khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cuối cùng buộc phải cắt giảm lãi suất – vào khoảng giữa năm 2024 theo ước tính của BofA – thì đồng yên cuối cùng sẽ tăng giá, quan trọng là vấn đề thời gian.
Câu chuyện tỷ giá của đồng yên Nhật vẫn sẽ tiếp tục là đề tài thu hút sự quan tâm từ những nhà tài chính trên khắp thế giới. Việc yên Nhật tăng giá đã phần nào thắp lên hy vọng le lói về một bước ngoặt mới cho sự trở lại của đồng tiền Nhật Bản.
Ý kiến